Thursday, March 29, 2012

Latest on Employees Provident Fund

LATEST ON EMPLOYEES' PROVIDENT FUNDS


EMPLOYEES’ PROVIDENT FUND ORGANISATION
(Ministry of Labour & Employment, Govt. of India)
Head Office
Bhavishya Nidhi Bhawan, 14-Bhikaji Cama Place, New Delhi-110 066
Attention
All Unexempted Establishments covered under EPF
EPFO is introducing e-Challan-Cum-Return (ECR) from April, 2012 for depositing contributions by all employers with a view to provide:

  • Greater transparency
  • Better quality of service to employees
  • Greater convenience and ease to employers
Advantages to all stakeholders

  • Automatic updation of accounts on receipt of contribution by EPFO
  • On-line viewing facility of individual’s statement of account with all credits and debits
  • No need to file returns in Form 3A, 5, 10 and 6A by the employer
  • No need for annual updation of accounts
  • Annual Accounts slips for the year 2011-12 and prior will be e-mailed to all the employers
Action by Employers
Employers are required to register themselves on EPFO website www.epfindia.gov.in for their user ID and Password for filing the Electronic-Challan-Cum-Return (ECR) with effect from 20th March, 2012. 

Blog by BBSPL

Friday, March 16, 2012

Basic Tax Amendments: India Union Budget 2012-13



Basic Tax Amendments (Budget 2012-13)

i. Tax limits amended 
Basic  Limits  Enhanced  –  Increase  in  the  basic  exemption  limit  in  the  case  of 
individual taxpayers from 1.80 lakhs to 2 lakhs.  
Upper  Limits  Enhanced  –  Increase  in  the  upper  limited  in  the  case  of  the 
individual taxpayers from Rs. 8 lakhs to Rs. 10 lakhs. 

Income tax  slabs for individual taxpayers to be as follows- 

For all Individuals (Males/ Females) below 60 Years
Income up to Rs 2 lakh      
Nil 
Income above Rs 2 lakh and up to Rs. 5 lakh   
10 per cent 
Income above Rs.5 lakh and up to Rs. 10 lakh     
20 per cent 
Income above Rs. 10 lakh             
30 per cent 

 For  Senior Citizens above 60 Years but below 80 years
Income up to Rs 2.50 lakh               
Nil 
Income above Rs 2.50 lakh and upto Rs. 5 lakh  
10 per cent 
Income above Rs.5 lakh and upto Rs. 10 lakh      
20 per cent 
Income above Rs. Rs 10 lakh              
30 per cent 

For  Senior Citizens on or above 80 Years 
Income up to Rs 5 lakh      
Nil
Income above Rs 5 lakh and up to Rs. 10 lakh  
20 per cent 
Income above Rs. 10 lakh      
30 per cent 


ii. New deductions allowed 
Deduction  for  interest  earned  from  saving  bank  –  Amount  upto  Rs.  10,000/- 
allowed as deduction u/s 80TTA to individuals and HUF.  
Deductions  of  Rs  5,000  u/s  80D  allowed  for  preventive  health  check  up - Within 
the  existing  limit  for  deduction  allowed  for  health  insurance  under  section  80D, 
now  a  deduction  of  up  to  Rs  5,000  for  preventive  health  check-up  is  allowed  to 
Individuals. 

iii. Other benefits / amendments applicable to other than companies 

No  Advance  Tax  to  be  paid  by  the  senior  citizens - Senior  citizens  who  do  not 
have  any  income  from  business  are  proposed  to  be  exempted  from  the  payment 
of advance tax, thus reducing their compliance burden. 

Relief  from  long-term  capital  gains  tax  on  transfer  of  residential  property  if 
invested in a manufacturing small or medium enterprise 

Tax  Audit  not  compulsory  for  turnover  upto  Rs.  1  crore - The  turnover  limit  for 
compulsory  tax  audit  of  accounts  is  raised  from  Rs  60  lakh  to  Rs  1  crore  in  the 
case  of  persons  carrying  on  business  and  from  fifteen  lakh  rupees  to  twenty  five 
lakh rupees in the case of persons carrying on profession. 

AMT  on  all  persons  other  than  company  if  income  exceeds  Rs.  20  lakhs-  Levy  of 
Alternate  Minimum  Tax  (AMT)  in  the  case  of  a  person  other  than  a  company 
@18.5%  on  Income  before deductions  chapter  VIA  (except  80P)  AMT  Tax  credit 
will be allowed for set off for 10 assessment years. AMT will only be applicable if 
the normal income is below 18.5%. 

Date  of  return  filing  extended  for  non-corporate  assessee -  Date  of  filing  shall 
be  November  30,  for  all  those  non-corporate  assessee’s liable  to  file  Transfer 
pricing report. 

AMT  on  all  persons  other  than  company  if  income  exceeds  Rs.  20  lakhs-  Levy  of 
Alternate  Minimum  Tax  (AMT)  in  the  case  of  a  person  other  than  a  company 
@18.5%  on  Income  before deductions  chapter  VIA  (except  80P)  AMT  Tax  credit 
will be allowed for set off for 10 assessment years. AMT will only be applicable if 
the normal income is below 18.5%. 

Date  of  return  filing  extended  for  non-corporate  assessee -  Date  of  filing  shall 
be  November  30,  for  all  those  non-corporate  assessee’s liable  to  file  Transfer pricing report. ongoing  year  shall  get  time  barred  on  March  31,  2013  instead  of  December  31, 2012. 

Compulsory  filing  of  income  tax  return  in  relation  to  assets  located  outside 
IndiaAll residents assessee’s having assets located outside India (immovable or 
movable) shall have to compulsorily file tax returns in India.

 Courtsey: Mr. Kamal Tejwani (jktco.com)